Sanayi üretimi Temmuz’da yıllık bazda %8,6 yükseliş gösterirken, artış oranı %8,2’lik piyasa beklentisi ve %7,8’lik tahminimizin üzerinde gerçekleşti. Sanayi üretim endeksi Temmuz 2008’den bu yana gördüğü en yüksek seviyelerde seyretmeye devam ediyor. Diğer taraftan mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış endeksler sanayi üretimindeki büyümeyi doğrular nitelikte. TÜİK verilerine göre sanayi üretimi söz konusu ayda Haziran’a göre %0,3’lük hafif bir artış gösterdi.

Yorum:

Sanayi üretimi Temmuz’da geçen yılın düşük bazının da etkisiyle tek haneli yüksek bir oranda artarken, önceki aya göre %0,3’lük hafif büyümenin 3. Çeyrek büyüme görünümü açısından yeterli ipucu vermediği görüşündeyiz. Mevsimsel etkilerden arındırılmış kapasite kullanım verisinin ve reel sektör güveninin düşüş gösterdiği Ağustos ayına ait sanayi üretim verilerinin 3. Çeyreğe dair daha net işaretler vermesini bekliyoruz.

Diğer yandan, 2. çeyrek için yıllık bazda %9,0’luk bir büyüme tahmin ediyoruz. Güçlü 2. çeyrek büyüme göstergeleri özel tüketim ve yatırım tarafında söz konusu dönem için oldukça sağlam bir talebe işaret ediyor. (14 Eylül saat 10:00’da açıklanacak veri için piyasa beklentisi %8,5 seviyesinde bulunuyor.)

Yılın ikinci yarısı için ilk çeyrekte görülen ve ikinci çeyrek için beklediğimiz yüksek büyüme oranlarının baz etkisinin kaybolması ile normalleşmesini beklerken, yılın tamamı için %6,5’lik bir büyüme oranı tahmin ediyoruz.