• 04 Mayıs 2021 18:10:49 (Kaynak Matriks)
    ZOR ZAMANLARDA ETKILEYICI PERFORMANS. 2020 YILINDA PANDEMININ EKONOMI UZERINDEKI OLUMSUZ ETKILERINI HAFIFLETMEK ICIN HUKUMETIN IZLEDIGI DESTEKLEYICI PARA VE KREDI POLITIKALARI SONUCUNDA SANAYI ENDEKSI 2020 YILI SONUNDA BIR ONCEKI YILA GORE %10 ARTARAK TARIHI ZIRVESINE ERISMISTIR. YIL BASINDAN BU YANA ILIMLI BIR YAVASLAMA GORULSE DE SANAYI ENDEKSI SUBAT AYI SONUNDA BIR ONCEKI YILA GORE %11 DAHA YUKSEK BIR SEVIYEDE GERCEKLESMISTIR. OZELLIKLE METAL SANAYII VE BUNA BAGLI HER TURLU MAKINE VE TECHIZAT URETIMINDE YILLIK %25’LERI ASAN BUYUME ORANLARI KAYDEDILMISTIR. KARDEMIR’IN TOPLAM URETIMININ %58’INI OLUSTURAN KUTUK VE INSAAT DEMIRININ ANA GIRDILERDEN BIRI OLARAK KULLANILDIGI INSAAT SEKTORUNDE 2018 YILINDAN BU YANA GOZLENEN DARALMAYA RAGMEN SIRKET 2020 YILINDA TOPLAM SATISLARINI YILLIK %5.8 ARTIRARAK 2.37 MN TON SATIS RAKAMINA ULASMISTIR. UZUN URUN FIYATLARINDA SON 6 AYDA COK HIZLI YUKSELIS GOZLENMEKTEDIR. PANDEMININ BAS GOSTERMESIYLE OZELLIKLE KUTUK, CUBUK, VE YUVARLAK CELIK FIYATLARINDA YEREL VE GLOBAL PIYASALARDA GORULEN HIZLI DUSUS 2020 YILININ SON CEYREGINDE TERSE DONMUS VE URUN FIYATLARINDA SON CEYREKTE MAYIS 2020’DE GORULEN DIP SEVIYELERE GORE ORTALAMA %60’LARA VARAN ARTISLAR GERCEKLESMISTIR. COVID ASISININ YAYGIN KULLANILMAYA BASLANMASI VE PANDEMININ ETKILERININ GORECE HAFIFLEMESINE BAGLI OLARAK GLOBAL UZUN URUN FIYATLARI 2021 YILININ BASINDAN BU YANA YAKLASIK %10 DAHA ARTMISTIR. KARDEMIR’IN AGIRLIKLI ORTALAMA URUN SATIS FIYATININ YILIN ILK YARISINDA BIR ONCEKI YIL ORTALAMASINA GORE %50 ARTARAK YAKLASIK 660 USD/TON SEVIYESININ UZERINE CIKTIGINI HESAPLAMAKTAYIZ. BUNUN YANI SIRA CIN’IN DEMIR-CELIK UZERINDEKI IHRACAT VERGI IADESINI IPTAL ETMESI ILE BIRLIKTE FIYATLARDA GORULEN YENI ARTIS EGILIMININ KARDEMIR’IN URUN SATIS FIYATLARINA OLUMLU YANSIYACAGINI BEKLIYORUZ. BU PERFORMANS DEVAM EDEBILIR MI? DEMIR-CELIK SEKTORUNDE SIKCA GOZLENEN IS DONGULERI DUNYADA VE TURKIYE’DE UZUN URUN FIYATLARININ TALEP TOPARLANMASINA RAGMEN BU DUZEYLERDE KALAMAYACAGINA ISARET ETMEKTEDIR. GLOBAL CELIK KAPASITE FAZLASININ SON 10 YILDA %50’YE YAKIN DUSMESINI TAKIBEN ONUMUZDEKI YILLARDA YENI KAPASITENIN DEVREYE ALINMASIYLA URUN ARZININ ARTARAK FIYATLAR VE MARJLAR UZERINDE BASKI YAPMASI BEKLENMELIDIR. DOLAYISI ILE KARDEMIR’IN TON BASINA DUSEN VAFOK MARJININ BU YIL ICIN HESAPLADIGIMIZ ORTALAMA 170 USD SEVIYESINDEN 2022-2025 ARASINDA 110-120 USD DUZEYINE INECEGINI ONGORMEKTEYIZ. BUNA KARSIN TOPLAM TON BAZINDA YILLIK ORTALAMA %8 HIZINDA BUYUMESINI ON GORDUGUMUZ URUN SATIS HACMININ DUSEN MARJLARI ONEMLI OLCUDE TELAFI ETMESINI BEKLEMEKTEYIZ. SIRKETIN IC PAZARDAKI YUKSEK PAYI (FIYATLAMA GUCU) VE EKONOMIK TOPARLANMANIN ETKISIYLE 2022-2025 DONEMINDE SATISLARIN DOLAR BAZINDA YILLIK %7 ARTMASI BEKLENEBILIR. GUCLU NAKIT AKISI FINANSAL BORCLARDA ONEMLI BIR DUSUSE ISARET EDIYOR. BU YIL BEKLENEN YUKSEK VAFOK VE NAKIT AKISI SAYESINDE SIRKETIN 2C/2021 DONEMINDE NET NAKIT POZISYONUNA GECMESINI BEKLIYORUZ. 2022 YILINDA YAPIMINA BASLANMASI HEDEFLENEN 6. YUKSEK FIRIN YATIRIMI (~200 MN USD) VE DIGER DUZENLI YATIRIMLARIN FINANSMANININ GEREKTIRDIGI BORCLANMANIN BIR BOLUMUNUN OZ KAYNAKLARDAN KARSILANMASI ILE 2021-2025 DONEMINDE SIRKETIN NET BORC POZISYONUNUN DUSUK SEVIYEDE GERCEKLESMESI BEKLENMELIDIR. KARDEMIR’IN BUGUNKU PIYASA DEGERI SURDURULEBILIR YUKSEK KARLILIGI YANSITMIYOR. 2021 YILI ICIN NET KAR TAHMINIMIZ 2.16 MILYAR TL ILE PIYASA BEKLENTISININ %25 UZERINDEDIR. 2022 YILINDA BEKLEDIGIMIZ DONGUSEL MARJ DARALMASININ ETKISIYLE NET KARDA %23’LUK BIR DUSUS BEKLEMEMIZE KARSIN, SIRKETIN KARLILIGININ 2023 VE SONRASINDA PIYASANIN BEKLEDIGINDEN DAHA GUCLU SEYRETMESINI ONGORUYORUZ. KARDMD HISSESININ OLMASI GEREKEN DEGERINI INDIRGENMIS NAKIT AKIMLARI YONTEMI ILE 11.00 TL OLARAK BELIRLIYOR VE SIRKET HISSELERI ICIN AL TAVSIYESI VERIYORUZ. 2022 VAFOK TAHMINIMIZE GORE FIRMA DEGERI/VAFOK CARPANI 3.0X ILE 5 YILLIK ORTALAMASINA (5.6X) %45 ISKONTO ILE ISLEM GORMEKTEDIR. 2010-2017 DONEMINDE KARDEMIR HISSESI ULUSLARARASI PIYASALARDA ISLEM GOREN BENZER DEMIR-CELIK SIRKETLERIYLE KARSILASTIRILDIGINDA FD/VAFOK CARPANINA GORE %22 PRIMLI ISLEM GORURKEN, KONSENSUS TAHMINLERINE GORE BUGUN %35 ISKONTOLUDUR. YATIRIMCILARIN YAKIN ZAMANDA KARDEMIR’IN 2021 YILINDA SERGILEDIGI PERFORMANSIN SURDURULEBILIR OLDUGUNA IKNA OLACAKLARINI DUSUNMEKTEYIZ. INFO YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.INFOYATIRIM.COM *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ; ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.